创金合信皮劲松：医药板块同质性弱 自上而下分析个股
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创金合信皮劲松表示，医药板块同质性弱细分领域多，投资需要自上而下进行分析，最重要的是分析企业自身的竞争力，成长股投资风格在中长期可能会更占优。
以下为文字精华：
皮劲松：医药板块主要分77个细分板块，按行业来分类的话，化学药、中药、原料药，医疗器械、医药流通、医药服务，主要分这几个大类。
现在中国的医药还是一个成长性的市场，跟国外不一样，在医药板块其实可以找到很多成长性比较好的公司，这也是为什么医药板块每个公司差别都很大。板块跌了很多，但是可以看到很多股票其实涨了很多，说明医药板块的同质性比较小，很多公司即使在一个板块，每个公司的产品都有很大的差别，所以会导致估值业绩都有很大差别。
医药的同质性没那么强，差别很大。分析的框架，需要自上而下地来分析，因为确实大部分医药都会受到政策的影响，包括审批还有支付。此外，更重要的还是要分析企业自身的竞争力。
竞争力就是公司能不能持续地保持比较稳健，或者说能够阶段性加速。一定要就找到这些公司的核心能力在哪里，它有什么自己能做到别人做不到的优势，这个其实是最重要的。
具体分析的框架这样，之后就是个股分析。产品在市场中的地位、生命周期，具体到各个细分板块，比如说有一类偏成长股投资，增速很快，另外有一些是偏价值。长期滞涨的这些股票，其实还是有些不一样，主要的逻辑还是成长股投资风格，中长期来看可能会更占优一点。
